写于 2017-08-08 01:06:07| 千赢娱乐注册| 市场
<p>当大型资源公司寻求投资于资本密集型和昂贵的矿产项目时,他们的想法是什么</p><p>如果所谓的资源热潮已经结束,为什么公司仍然投资那些旨在持续很长时间的资产</p><p>一年前,维多利亚大学的Peter Sheehan写了关于资源热潮持续一段时间的可能性,但他提出有三种可能性可以准确定义资源繁荣的结束</p><p>第一个是非常时期的结束高商品价格和高贸易条件根据这个定义,繁荣已经明确结束第二个是与资源相关的高资本投资的结束资本投资已经放缓,而且随着天然气投资的持续,它将至少保持到2015年(来自昆士兰和新南威尔士州的西北陆架和煤层,很可能在此后很快停止</p><p>第三是繁荣的结束将以汇率大幅下跌为代表澳元兑美元走弱最近几个月对美元汇率超过15%这些可能性表明,资源热潮可能确实已经过去无处不在这一点在预测中更为明显联邦预算案的支持联邦政府正在哀叹资源繁荣的结束,并且不寒而栗地认为世界上主要的矿工可能会将他们的澳大利亚投资减少到涓涓细流并将他们的大部分矿山投入到长期护理和维护中</p><p>尽管有许多矿山继续亏本经营,近年来为什么采矿投资,勘探活动,下游基础设施和招聘如此激进</p><p>为什么矿业前景继续看好,必和必拓新任首席执行官安德鲁麦肯齐最近证明了这一点</p><p>那么,我们需要从矿工的角度看待机会在核心,资源公司从全球对能源和工业金属的持续需求来看待他们的生存但是,在风险超过风险的情况下,矿业高管不太可能投入时间和金钱奖励幸运的是,原材料和工业金属的需求预测仍然令人信服</p><p>下图显示了美国,日本,韩国,台湾人均GDP与人均能源消耗(煤,石油,天然气和核能)之间的关系,1960 - 2006年的中国和印度(使用世界银行数据)这种类型的代表性是该国每个资源公司董事会在寻求自我保证时对其商品的需求将继续所面临的情况图表中每个国家的轨迹说明他们每年消耗所有形式的能源随着美国的轨迹(暗红色),这个数字显示过去50年人均GDP增长这种增长与能源消费逐渐增加密切相关最近发达国家如台湾(绿色)和韩国(黑色)显示出人均GDP增长与能源消耗之间更为直接和快速的联系关键曲线图表显示在左下角(靠近原点)中国的能源消耗(红色)开始迅速上升,与其GDP增长一致</p><p>它正跟踪非常接近韩国和台湾的能源消费轨迹</p><p>在其成长阶段的早期阶段中国显然还有很长的路要走,以匹配其亚洲邻国的轨迹,但潜在的趋势非常明显更为重要的是原点附近的小线描绘了印度的预测轨迹(棕色)假设印度还密切关注未来50年其他增长国家的能源消费情况,我们预计印度的主要能源使用量也将显着增加它的增长情况衡量人均能源消耗,因此,为了衡量未来的能源消耗,这些数字需要相应地调整</p><p>印度和中国的总人口几乎是美国,日本,韩国和台湾总人口的五倍</p><p>美国,日本,韩国和台湾现在消费,将其乘以约五,以了解两个增长经济体的能源需求</p><p>这代表了大量额外的煤,天然气,石油和铀</p><p>这些预测的有趣之处在于几乎任何其他商品都可以复制测量结果</p><p>结果同样引人注目 例如,下图描绘了相同的一般表示,但这次它衡量的是人均钢铁消费相对于GDP的增长发展中国家的轨迹与能源消费情况非常相似,尽管近年来台湾出现了类似意大利面的情况</p><p>相对于发达邻国而言,印度消费量在人均基础上非常小钢铁消费量可能至少翻番,然后再增加一倍,未来40年中国和印度的旅程才刚刚开始正如每个初级经济学家所知,能源和工业金属的消费与发展中国家的增长阶段密切相关对煤炭,铁矿石和钾肥等早期循环商品的需求最终将放缓,并被对工业金属等后期周期商品的需求所取代对资源的需求勘探和开采可能会发生变化,但不可避免地会继续增长,因此增长是合作的核心对资源的需求;因此,历史增长估计值几乎每个月都受到严格监控</p><p>这些预测本身并不是惊天动地的启示但它们确实让矿业高管们在晚上更容易入睡而且不仅仅是资源公司对这些轨迹充满信心建设公司,港口运营商,铁路公司,货运公司,